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近日, 广东证券发行了一份宠物产业研究报 "上孟之风, 由时代之巅"。根据 GF 证券的研究和分析, 兄弟刻了几注供您参考。 第一: 中国宠物食品普及率达 14%, 美国宠物食品普及率高达90%。 随着宠物主人对科学饲养的重视, 宠物食品的渗透率将继续提高。与国内生产的食品直接喂养相比, 宠物食品由专业的研究开发团队具有全面均衡的营养, 针对性强、安全、方便快捷的优势。据 KKR 集团数据显示, 中国宠物食品普及率达到 14%, 而美国宠物食品普及率高达 90%, 国内普及率提高, 推广空间更广。 第二: 高端市场集中度较高, 多品牌战略优势明显 根据 Enmint 在宠物食品方面的调查数据, 中国 2016 2015 年前, 四家公司的市场占有率超过 62.5%, 而全球宠物食品巨头 Mars、雀巢等外资企业的市场占有率超过 70%, 在高端市场。同时, 大多数企业根据市场需求的特点, 推出许多儿童品牌, 满足客户的不同需求。 第三: 主食占的比重逐渐下降, 但仍占主导地位 宠物主食市场最早的时候, 被认为是宠物饲养的必需品, 但随着食品的多样化选择, 比例正在逐步下降。据 KKR 集团数据显示, 2015 中国的宠物主食比例为 57.2%, 与2005相比, 小吃的市场份额显著下降, 从 2005年11.7% 到 2015 18%。 PS: 与主食相比, 国内宠物小吃市场集中度低, 同时品种丰富多样。自定义、个性化是未来发展的一个重要趋势, 它将有利于品牌的丰富和形成产品的矩阵。 第四: 保健产品持续增长, 未来有望成为新亮点 宠物保健品是满足宠物特殊生理需要而开发的一种特定功能的食品, 包括 pet 维生素、pet 蛋白和 pet 需要的各种微量元素。近年来, 宠物保健品在宠物食品市场上的比重继续从2005年上升到8.3% 至 2015 12.5%, 随着宠物健康喂养的提高, 有望进一步增加宠物产品的未来。 第五: 宠物狗的年龄越大, 累积医疗支出越多 随着医学技术从人到兽医实践的转变, 宠物护理已经得到了更高的发展, 宠物的生活也得到了扩展。根据 Idexx 的数据, 宠物的生命周期在医疗保健上花费的时间越长, 普通的美国12岁的狗就会花3600美元买宠物的医疗服务, 如果它完全符合 AAHA (美国动物医院协会), 医疗支出将达到17700美元。老化宠物数量的增加将为宠物护理创造更多的市场空间。 第六: 药品、疫苗和更高的壁垒, 短期内仍需依靠进口 据 Pet 研究所数据显示, 2016 中国 pet 药品市场规模为147亿元。国内治疗犬和猫病的大多数药物, 一般包括大型动物在大剂量的药物和人使用两种药物。根据药物的来源和使用, pet 药物可以大致分为生物制品、抗生素、抗寄生虫药, 主要用于治疗感冒、肠道疾病、寄生虫病以及各种病毒和抗菌剂。 目前, 国内宠物药市场70% 被国外产品垄断, 进口药品价格高, 疗效准确, 国产宠物药与单组分相比, 疗效差距显著。在 2017年4月, 农业部宣布了182种可供宠物使用的药品。据汉威生物学, 美国可用于狗、猫, 有400种药物, 包括70种抗菌剂和约30种抗寄生虫药。 中国农业部于2010年批准了第一项新的 pet 制剂, 截至 2017年6月, 批准了共27种宠物药。国家鼓励新药研发, 赋予企业3-5 年专有权, 并于2016年推出比较试验要求。随着国内宠物数量的增加和 pet 药品需求的日益增加, 非法使用走私药品、假药和人体药品的情况将随着管理规范的提高而改善, 未来国内宠物药品市场也有很大潜在。 第七: 目前我国 pet 疫苗以进口产品为主体, 国外企业占60% 以上。 宠物需要定期接种疫苗, 以宠物犬免疫为例, 据孟爪医生说, 国际核心疫苗为保护一次性注射3-5 年, 除了第一次豁免一年后需要加强一次,建议每三年加强一次。对非核心疫苗的保护是一年, 因此需要每年加强, 甚至六月。狂犬病病毒疫苗的强化时间也应参照当地的法律法规。该疫苗的终端价格为30元 ~ 80 元/针, 因此宠物疫苗市场有巨大的空间。 据报道, 90% 以上的国产宠物疫苗由6外国企业在垄断产品, 其中英国特威占市场占有率约 40%, 硕腾占约 24% ~ 30% 的市场占有率。这些企业是世界上领先的动物保健品公司, 具有较强的研发能力, 我国的宠物疫苗企业相比明显的差距。 第八: 国内最佳宠物医院平效年收入 3万/平, 平均净利润20% 级 宠物医院: 易于培育客户粘性, 可作为企业进入其他子行业的口碑, 与产业链整合将增强企业的市场竞争力。在宠物医院赚取利润的主要途径是收集医疗卫生相关服务。据《第一财经日报》报道, 该市的宠物医院、医疗美容产品收入比例为 7:3, 寄养和美容保证金为 60% ~ 80%, 诊断和治疗毛利率为 50% ~ 60%, 平均毛利单店利润率约为 50%, 国内最佳宠物医院年收入可达 3万/平。 根据宠物行业协会统计, 宠物医院行业平均净利率为 18% ~ 20%。 第九: 未来宠物医院服务精细、三维、线网结合发展 未来我国大型宠物医院的分工更加细致, 医疗设备和技术将不断更新、普及, 紧跟发达国家的足迹, 在宠物形象、康复、治疗复杂疾病和其他地区将收获。未来的宠物医院将由宠物医疗服务平台和商店线 + 离线模式相结合而形成。在线平台可以为客户提供更方便、更及时的服务, 根据个性化服务的需求选择, 企业还可以通过在线供应平台, 升级医疗设备离线医院。在线和离线数据共享, 提高效率。同时将实现价格的透明化, 消除信息不一样的消费者担忧。 PS: GF 证券研究报告完整版已上载到 QQ 群, 欢迎使用。 文: 刁哥 |