|
近日, 天风证券 (日小市值) 发布宠物产业研究报告, 宠物食品行业能复制中国乳品行业20年的发展传奇吗？》。天丰证券认为, 目前宠物食品行业和本世纪初, 乳品行业有许多相似之处: 在 "消费升级" 导致了快速增长, 行业集中推广的趋势。 比较如下: 1. 市场规模 都显示出高速增长的特点和巨大的发展空间。本世纪头10年, 乳品工业的年复合增长率约为25%。宠物食品产业在2010-2020 有望保持与 pet 产业的持续增长率, 增长率超过 30%, 2020 的产业预计将超过600亿。与发达国家相比, 我国养宠物的比例在空间、产业增长空间上都有很大的增加。 2. 驱动力 人均可支配收入增长导致了 "消费升级", 消费者对促进健康的需求。乳品工业的发展动力在于: 收入的增加, 消费者从 "衣食" 的基本需求到 "健康营养" 的高层次需求变化。2017中国人均国内生产总值近9500美元, 超过80% 家宠物主人作为一个家庭, 愿意 pet "高需求" 支付。 3. 竞争模式 两者都经历了一个较为分散的市场结构, 领先优势不是重要阶段。1997年前, 乳制品 CR4 占 22%, 2017 狗和猫主食10品牌分别占23% 和 25%, 宠物零食浓度较低。分散的市场格局给国内宠物企业带来了崛起的机会。 因此, 天丰证券相信, 在本世纪初, 宠物食品行业可以与乳制品行业相比, 产业持续增长。随着市场格局逐渐从分散到集中, 宠物食品行业将与蒙牛相似, 伊利的领先地位。 通过对蒙牛和伊利的成长路径的分析, 发现乳品行业可持续发展的关键因素和龙头地位的巩固包括: 创新类别: 通过原材料、加工工艺、产品品味等方面的变化继续介绍。 扎实全面的渠道建设: 离线信道接收器, 利用电源快速扩展在线渠道。 准确的营销策略: 电视节目, 如大众传媒广告, 增强品牌知名度;同时利用互联网新兴的精准营销, 把握小众的需求, 适应目标群体。 采取适当的兼并策略: 在兼并和收购的帮助下, 增加产能, 丰富类别, 扩大市场。 中国的宠物食品上市公司和帕蒂股票也采取了类似的战略, 与乳品行业的领导者, 因此有望成为一个领先的宠物食品行业。 PS: 天风证券研究报告完整版已上载到 QQ 群, 欢迎使用。 文: 刁哥 |